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为避免直系的直接报复，段祺瑞表示与冯国璋同时下野。
9月4日，大总统选举会正式举行，结果徐世昌当选，冯国璋、段祺瑞同时下野。
冯、段的结局，形式相似，内容则完全不同。
段祺瑞不过是以退为进，他依旧在幕后操纵和控制着中国政治。
而冯国璋则是个彻底的失败者，下野后回到河间隐居，经营产业，一年后在北京帽儿胡同私宅病逝。
四
冯、段相争的结果，使得徐世昌当上了中华民国第五任大总统。
徐世昌，字菊人，号东海等。
祖籍直隶天津，本籍河南，1855年生于开封。
清朝进士，曾任翰林院编修。
因早年认识袁世凯，1895年被袁世凯罗致小站练兵，成了袁世凯的主要策士，有&ldo;北洋军师&rdo;之称。
后曾任东三省总督、军机大臣等要职。
民国成立后，曾任国务卿，但更多时，他是以北洋元老的身份充当各派系的&ldo;调人&rdo;。
其实，他是一位圆滑奸诈的老政客。
安福国会之所以选举他继任总统，当然是看中他是不掌握兵权的北洋官僚，同时，又是一个能使直、奉及西南军阀所能接受的人选。
徐世昌就任大总统后，曾先后任命钱能训、龚心湛为国务总理，但北京政府的实权仍掌握在参战督办段祺瑞手中，安福系分子对各届内阁都进行着控制，尤其是徐树铮，在国务院事事干涉，无论何项政务，不经他过目，即使片纸只字，亦飞不出国务院大门，国务总理不过是个盖印工具罢了。
段祺瑞不任国务总理，专任参战督办，正是为了利用日本帝国主义作为支柱，以巩固和扩大皖系的武装力量，控制中央政权。
徐世昌知道自己不过是个文人总统，无法与气势汹汹的皖系军人抗衡，因此，他以&ldo;文治&rdo;自我标榜，以示其与以往军阀军人当政之区别。
他尽量任用自己的旧幕僚，如梁士诒、叶恭绰、龙建章、吴世湘、曹秉章、许宝衡、钱能训、周树模、朱启钤等，以形成左右政局确保高位的政治势力。
此外，他更意识到，真正有势力足以与段氏皖系抗衡的，当时唯有直系曹锟及奉系张作霖，且这两派都与自己夙有渊源，因此，他极力交欢于直、奉双方。
对皖系本身，他也搞些分化活动。
当时的陆军总长靳云鹏，与直系曹锟、奉系张作霖皆有儿女姻亲，徐世昌便多方笼络，以为己用。
1918年第一次世界大战结束，英、美欲与日本争霸东方，先后向徐世昌提出和平统一南北的劝告。
当时，国内也群情厌战，徐世昌即因势利导，发布和平令，实施&ldo;南北议和&rdo;。
这样做，一则顺应民意，提高自己的威望，二则也是对皖系军阀&ldo;武力统一&rdo;的对抗，巩固自己的统治地位。
徐世昌交欢直、奉，抑制皖系的做法，当然遭到段祺瑞的不满，尤其对&ldo;南北议和&rdo;，更是极力破坏。
他一方面利用皖系的附庸陕西督军陈树藩挑起战事，破坏和会；另一方面在北方代表中安插安福系分子，设置障碍，使多次和谈陷于僵局和破裂。
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