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投资市场的周期波动与投资者情绪和群体行为密切相关。
在市场大幅上涨时，投资者往往更容易充满信心，于是大量买入，推动市场进一步上涨，从而将资产价格推到了超出其内在价值的位置。
而在市场持续下跌时，投资者被悲观情绪所笼罩，由于担忧继续下跌而集体抛售，从而导致市场继续非理性下跌，直至被严重低估的位置。
这里说的“情绪底”
，指的就是投资者对市场的走势比较悲观、买入意愿低迷的情况。
目前阶段米云认为已经到了情绪底了，市场人气低迷期。
情绪属于主观层面，比较难衡量，但可以参考一些客观数据，比如融资融券、股市新增开户数、新发基金认购情况，等等。
如果这些数据遇冷，在一定程度上也能反映出市场的情绪不高。
市场底指资产价格经过了一段时间的下跌后，形成的阶段性最低点。
在“市场底”
的形成过程中，“政策底”
往往会起到重要的推动作用。
在政策发布的初期，市场信心会在短期内得到提振，但市场趋势通常不会立即出现反转，而是会在犹豫中逐步筑底。
一段时间后，当市场情绪得到修复，共识得到凝聚，最终完成趋势的反转。
这个过程就是“市场底”
确立的过程。
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“政策底”
是如何推动“市场底”
的？
经济是有周期的。
经济的周期性波动，通常体现在过热、滞涨、衰退和复苏之间循环反复。
宏观经济周期运行情况一般有上升和向下兼容段。
提振经济期，可以采取各种积极取向的措施，以带动经济走出底部：
央行方面，通过降低利率、降低存款准备金率等手段，提供更多的流动性，刺激信贷投放，促进消费和投资，从而缓解经济压力。
政府方面，通过增加公共支出、减税降费等方式，加大对基础设施建设和社会福利的投入，以刺激需求、促进就业和经济增长。
资本市场方面，则通过完善制度、强化监管等手段，扫除市场中的不利因素；通过降低交易费率，注入增量资金等手段，提振市场信心。
经济过热期，可以采取适当降温的方式，使经济回归合理轨道：
央行方面，通过提高利率来收紧货币政策，减少信贷供应，适度降低投资和消费需求，抑制通货膨胀。
政府方面，通过减少财政支出或增加税收来收紧财政政策。
资本市场方面，则可以适度提高对金融机构的资本金要求，加强审慎监管，限制过度的风险暴露和杠杆运用，等等。
从“政策底”
到“市场底”
，到底间隔多久？
人们常说，“市场底”
是靠磨出来的。
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