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第18部分（第2页）

，几乎成了中国股民想要赚钱的不二法门。

根据精通财务分析的香港教授郎咸平的计算，到2001年3月，德隆庄家从这种坐庄活动中总计获利52亿元。

唐氏战略在商业逻辑上最大的漏洞是，传统产业的盈利能力并不可能在短期内爆发，其对金融板块的反哺能力十分弱小，在效益最好的年份，“三驾马车”

的净利润之和也不过2。

4亿元，远远算不上是“效益奇迹”

。

因此，实业整合出现的绩效并不能够支持金融扩张所需要的资本流量。

而为了让德隆系的股价维持在一个高位上，唐万新不得不另外去构筑一个昂贵而隐秘的融资平台。

一方面，他不断在资本市场上发布让人眼花缭乱的购并公告、夸大实业整合的绩效，以此为稳定和抬高股价的炒作手段，另一方面，德隆创办和控制了多家信托金融机构，同时在银行、证券、金融租赁、保险、基金等多个领域，通过种种合法或非法的方式开展委托理财业务。

日后的调查表明，德隆通过这些手段共融资250亿元。

这种灰色及不规范的运作模式，让德隆渐渐衍变成了一头规模惊人而无比危险的金融怪兽。

根据计算，德隆每年用于维持高股价的费用需10亿元，用于融资支付的利息需30亿元，也就是说，起码有40亿元的资金才能保证德隆系的年度正常运作。

这是一个让人不寒而栗的数字，其融资成本之高，让这个游戏从一开始就注定了惨败的命运。

为了找资金，德隆几乎已经到了竭尽全力的地步。

在唐万新的部署下，德隆将全国年销售收入在5000万元以上的1872家企业作为重点客户，按地域分配给旗下众多的证券金融机构，以地毯搜索的方式进行开发。

当某企业需要一种综合金融服务时，与德隆有业务代理或股权纽带关系的银行、信托公司、证券公司、租赁公司、保险公司就会分别找上门去，以不同金融机构的名义却又是协作的方式展开服务。

它们以委托理财的名义跟企业签订合同，这种合同都有两份，一份是供监管部门检查时用的，一份“补充合同”

则注明德隆承诺的保底收益，是保密的。

一般而言，德隆提供的保底收益为3％～12％，后来随着资金链的紧张，最高时上涨到了18％。

为了“工作便利”

，德隆还专门设计了一本《金融产品手册》，它是活页式的，“需要用到哪家金融公司出面，对方需要哪种金融服务，我们都可以随时替换”

。

就这样，唐万新走上了一条无比凶险的不归路。

这是一个勇猛的赌徒，孔子所谓的“暴虎冯河，死而无悔者”

就是指这样的人。

他有一句自创的格言是：“但凡拿我们的生命去赌的，一定是最精彩的。”

他别无爱好，只喜打猎，经常开着一辆丰田越野车，游猎新疆各地，据说越是凶猛的猎物当前，他越是莫名兴奋，他在新疆裕民县有一个农庄，会议室里挂了一块大匾，上书四字曰：“唯我独尊”

。

德隆的那些“真实的谎言”

要到5年后才会被揭穿，在1999年的股市狂热中，它显得是那么的光芒照人。

8月，德隆宣布以1000万美元购进前苏联太平洋舰队的旗舰、不久前退役的明斯克号航空母舰，把它拉到广州进行封闭式大规模修整与改造。

它被停泊在深圳大鹏湾的沙头角，成为了世界上第一座以航母为主体的主题公园。

这条新闻轰动一时，也是从此以后，德隆以中国民营企业的“航空母舰”

自居，它宣布将在5年内“成为一家世界性的大公司，进入全球500强”

。

在中国资本市场上，庄家这朵“恶之花”

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