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截至2023年8月25日，目前中债10年国债到期收益率为2.57%，万得全A指数ERP（市盈率倒数减去无风险利率）为3.42%，位于2010年以来的74%分位数水平（ERP越高代表股市相较债券市场的投资性价比更高）。
在A股近期调整以及央行连续下调多项政策利率影响下，国内股债性价比进一步提升。
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从主要规模指数市盈率（TTM）来看，除国证2000指数市盈率接近2010年至今的历史中位数以外，其余主要指数市盈率都处于历史较低水平。
具体来看，截至2023年8月25日，代表大盘股的沪深300指数市盈率为11.4倍，位于2010年至今的28%的历史分位数水平，代表中小盘的中证500指数和中证1000指数市盈率分别为22.0倍和33.8倍，位于2010年至今的历史分位数的14%和25%水平。
通过与历次“市场底”
估值比较，从整体来看，以万得全A指数衡量的市场整体估值，无论是市盈率还是市净率（整体法）均已低于2005年“998”
底部水平，市净率更是低于2008年“1664点”
历史大底水平。
从结构来看，沪深300指数及上证指数的市盈率、市净率均显着低于2005、2008年估值水平，不过中证500指数市盈率、市净率仍高于2008年水平。
这也反映出当前主要是大盘股的低估值带动整体法下的市场估值低于2005、2008年。
如果看指数的成分股的估值中位数的话（中位数法相对于整体法，受小市值公司影响更明显），全部A股、沪深300指数的市盈率、市净率中位数仍高于2005、2008年。
中证500指数的市盈率、市净率中位数仍高于2008年水平。
由此也说明当前大盘股估值偏低。
中证1000、创业板指的发布日期较晚，无法与早期数据比较。
从主动权益型基金的重仓股估值情况来看，截至2023年8月25日，前100名重仓股市盈率中位数为28.1倍，位于2010年至今28%的历史分位数水平。
全部A股市盈率中位数为31.3倍，位于2010年至今14%的历史分位数水平。
前100名重仓股市盈率中位数除以全部A股市盈率中位数的当前比值为0.90，位于2010年至今64%的历史分位数水平，这一比值已降至2010年以来的历史中枢水平。
从细分行业来看，截至2023年8月25日收盘，当前A股6大板块的108个细分行业中，市盈率低于2005年市场底、2008年市场底、2013年市场底、2019年市场底、2020年市场底、2022年市场底的分别有45、43、58、38、54、41个细分行业。
市盈率同时低于上述六次市场底的细分行业有13个，主要分布在医药、中游制造、周期板块。
截至2023年8月25日收盘，市净率低于2005年市场底、2008年市场底、2013年市场底、2019年市场底、2020年市场底、2022年市场底的分别达28、42、58、40、58、54个细分行业。
市净率同时低于上述六次市场底的细分行业有8个，主要分布在金融地产和周期板块。
底部是技术无法分析的，技术是历史的总结，而实践证明，未来虽然有时候和历史历史有惊人的相似，但永远不可能重复历史，否则历史学家和证券分析师这两个名称就成为永远的历史了。
而那些所谓帮助人挣钱的分析软件注定永远是骗人的鬼把戏。
俗话说：测顶容易测底难。
可见判断底部是非常困难的一件事。
不过任何事情都有一定的规律，参照过往还是有启发性的。
从历史上来看，每次密集政策出台后的两三个月后，市场就差不多见底了，这个时候买入往往能取得不错的收益。
从去年7月份提出活跃资本市场至今差不多过了一年了，很多股票已经跌出了价值，很多人已经绷不住了，但市场底还在磨底，看来市场底不容易探明，政策底就比较直观。
最后一次的市场底真的是太难了，可能是打破了历史规律，米云只能说已经空前了，至于会不会绝后的历史规律就难说了，历史阶段不能跳跃，谁都没有预知未来的能力。
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