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那时候，世界航运业衰退，包玉刚已预见到并及时减船登陆，但马登却
被“散装货船景气”
的暂时现象所蒙蔽，产生了错觉，以为另一个世界航运
的高潮到来，于是大量造购新船，埋下了负债太多、现金不足的祸根。
到了1983 年年底，会德丰船务公司共拥有船舶29 艘，载重量达139 万
吨，因航运业不景气，负债达21 亿8 千万元，另外，还需付出6 亿8 千万
元才能完成建造中的船舶。
面对长期不景气的航运业，负债累累的会德丰船务公司被迫将所拥有的
船贱卖，并向会德丰洋行及同系公司寻求支持。
由于积极卖船，到了1984
年上半年，会德丰船务公司减少了负债5 亿6 千万港元，减少资本承担4 亿
6 千8 百万港元，但同时又出现了亏损6472 万港元。
3 月份的时候，甚至传
出消息说会德丰船务公司可能因债务问题而清盘。
会德丰船务公司的困境引发了会德丰的两个大股东——乔治·马登和张
玉良之间的矛盾。
外间一般认为，乔治·马登是会德丰的创始人，自然也是最大的股东。
其实不然。
早在70 年代，会德丰最大股东的位置已被张玉良夺去。
张玉良是30 年代著名商人张祝珊的第四子，日寇侵华期间，张祝珊已
去世，其夫人郭庚带四个儿子南逃到香港，后来以售卖西药发家，并通过投
资房地产使财富在短期内以几何级数暴增，张氏家族遂加入香港巨富一族
中。
张氏家族一直以团结一致、“同居公财”
而著称，家族生意的大权由张
玉良掌管。
70 年代初期，张玉良以其下多处物业，交换会德丰股票，从而成为会
德丰最大股东，只因张氏家族一向低调，此事外间鲜有人知晓。
直到70 年
代末，张氏家族的主要成员相继去世，家族内证，被新闻界曝光，香港人对
这个富豪家族才有所认识，才知道张玉良是会德丰的最大股东。
张玉良与马登的矛盾，据说起因子会德丰船务公司在最困难的时候，向
拥有10 亿元现金的置业信托公司提出要求，在三年内向其借出9360 万港元，
但置业信托却拒绝了这个要求，迫使会德丰船务公司只好向会德丰洋行借数
百万美元以解燃眉之急。
为此，张玉良与马登芥蒂顿生。
长期以来，地产和航运是会德丰的两大投资项目，好比会德丰的两条腿。
到了1985 年，由于航运业仍未见有起色，两条腿便折了一条。
这时，又出
现了?
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